До 2019 года он управлял крупнейшим в мире фондом облигаций Total Return Fund с активами в 292 миллиарда долларов. Wall Street Journal назвал его символом эпохи, а терминал Bloomberg, за которым работал финансовый гуру, теперь экспонат Американского музея естественной истории. Вот его правила. «Если компании не понимают, что у них могут закончиться деньги, они не будут думать о том, как сделать так, чтобы у них не закончились деньги». О чём это: инвестировать стоит только в предприятия с хорошими управленцами, которые не тратятся на непродуманные проекты. Перед покупкой бумаг изучайте финансовую отчётность компаний. «Рынок может двигаться по иррациональным причинам — и к этому надо быть готовым». О чём это: рынки непредсказуемы. Чтобы снизить риски, нужно диверсифицировать вложения по разным рынкам, отраслям и инструментам. «Исторически акции приносят большую доходность, чем любые другие альтернативные инвестиции, но только когда они оценены правильно… Если со дня покупки акций P/E (отношение капитализации к прибыли компании) слишком высок или, что ещё более важно, дивиденды слишком маленькие, вы не получите по акциям больше доходности, чем по облигациям». О чём это: цена на акции и прибыль компании, из которой платят дивиденды, могут сильно колебаться. Поэтому облигации — более надёжный инструмент. В некоторых случаях, например когда рынок падает, облигации могут быть не менее выгодны, чем акции. «Инвесторы, специализирующиеся на облигациях, — вампиры в мире инвестиций. Они любят упадок, рецессию». О чём это: на растущем рынке можно зарабатывать на разных инструментах, например на акциях — котировки идут вверх, компании платят дивиденды, стоимость бумаг растёт. Но если рынок падает, возрастает риск потерять часть портфеля. Облигации же в любом случае приносят купонный доход.