Восемь раз в год инвесторы ждут обновления ключевой ставки — процента, по которому Центральный банк выдаёт займы коммерческим банкам. Кроме того, это максимальная ставка, по которой банки могут положить деньги в ЦБ на депозит. А как же ключевая ставка влияет на облигации, валюту и экономику в целом? Ключевая ставка и экономика От ключевой ставки зависит доступность кредитов для компаний и людей. Чем дороже деньги обходятся банкам, тем выше их ставки для клиентов. И наоборот: когда ключевая ставка снижается, кредиты становятся доступнее, увеличиваются потребление и спрос, у бизнеса появляются деньги на развитие. Всё это может способствовать экономическому росту. В то же время увеличивается инфляция, поэтому ЦБ снижает ключевую ставку осторожно. Ключевая ставка и облигации Чем выше ключевая ставка, тем больше компании, выпускающие облигации, готовы платить инвесторам за то, чтобы взять у них в долг. Поэтому старые облигации с фиксированным купонным доходом становятся менее интересны инвесторам, их стоимость на рынке падает. Защититься от резкого изменения ставок можно, вложившись в облигации не с фиксированным, а с плавающим купоном: доходность по ним индексируется в зависимости от ключевой ставки. Такие бумаги стали популярны в 2015–2016 годах, когда ставка ЦБ могла резко вырасти за день. Ключевая ставка и валюта Влияние ключевой ставки на обменный курс зависит от ситуации на рынках других стран. Многие инвесторы зарабатывают на разнице между ставками в разных государствах: берут в долг там, где они низкие, и инвестируют в те страны, где ставки высокие. В 2017 году ключевая ставка в России снизилась, а в США выросла: отчасти именно это привело к распродаже российских активов и росту курса доллара.