В прошлом посте мы рассказывали о корпоративных облигациях, сегодня поговорим о государственных, или облигациях федерального займа (ОФЗ). Стоимость гособлигаций зависит от того, как международные инвесторы оценивают риски при вложениях в долговые бумаги этой страны. Например, если правительство резко увеличивает дефицит бюджета, это может привести к росту доходности облигаций — инвесторы могут подумать, что государству будет сложнее платить по долгам, а значит риски выше. Перед тем как инвестировать в облигации, международные инвесторы обращают внимание на кредитный рейтинг страны — он показывает, насколько рискованны вложения. Например, чем выше уровень госдолга по отношению к ВВП и больше дефицит бюджета (разница между доходами и расходами) — тем более вероятно, что государство не сможет расплатиться по долгам. Это влияет на стоимость и доходность облигаций. Ещё один важный фактор — ключевая ставка. Это процент, по которому Центробанк (ЦБ) выдаёт займы коммерческим банкам. Если инвесторы ожидают, что ЦБ снизит ключевую ставку, спрос на уже выпущенные облигации растёт, соответственно растёт и их цена. Верно и обратное: если ключевая ставка выше, стоимость выпущенных облигаций падает. Начинающему инвестору стоит запомнить, что стоимость ОФЗ чувствительна к ключевой ставке и ожиданиям по ней. Чтобы не рисковать, стоит инвестировать в облигации со сроком погашения, соответствующим вашему горизонту инвестирования.