Доходы компаний из некоторых отраслей сильно зависят от ситуации в экономике. Их акции обычно называют циклическими. Рассказываем, что это за бумаги и на что стоит обратить внимание инвестору.

Рыночная экономика развивается циклично: рост сменяется спадом. В среднем страны примерно 10% времени живут в состоянии рецессии (снижения ВВП как минимум два квартала подряд). Спад экономики негативно влияет на рынки. Исследователи подсчитали: 29 из 30 последних рецессий (до 2020 года) в США, Германии и Великобритании приводили к снижению фондовых рынков более чем на 10%.

Во время рецессии сокращается производство, увеличивается безработица, падают реальные доходы людей и т. д. Всё это приводит к снижению прибыли у компаний, а некоторые и вовсе могут обанкротиться. Из-за этого инвесторы начинают хуже смотреть на перспективы участников рынка, продают акции и вкладываются в более безопасные активы.

Циклические акции — это бумаги компаний, прибыль которых больше всего зависит от экономической активности. Как правило, они выпускают так называемые дискреционные (discretionary) товары, от которых потребители могут на время отказаться. Иногда их называют товарами длительного пользования.

Например, при снижении доходов и увеличении неопределённости в будущем некоторые отложат покупку автомобиля или путёвки на море. С другой стороны, товары первой необходимости, продукты и электроэнергия будут востребованы в любом случае.

К циклическим отраслям, как правило, относят металлургию, туризм, транспорт, автопром, ресторанный бизнес, развлечения, строительство и девелопмент, частично энергетический сектор. В кризис они могут пострадать в первую очередь. С другой стороны, при восстановлении экономики прибыль у компаний именно из этих отраслей может расти быстрее, отмечают аналитики.