В 4-м квартале 2023 выплавка чугуна снизилось на 7,5% по сравнению с предыдущим кварталом до 2 416 тыс. т. 

Производство стали снизилось на 7,1% кв/кв до 3 116 тыс. т в связи с ремонтом конвертера на магнитогорской площадке. 

Продажи металлопродукции составили 2 891 тыс. т (-5,7% по сравнению с 3-м кварталом 2023), отражая влияние ремонтов. 

Объем реализации премиальной продукции сократился на 10,8% относительно предыдущего квартала до 1 195 тыс. т. 

Доля премиальной продукции в портфеле продаж сократилась до 41,4% с 43,7% ранее. 

Объем производства угольного концентрата снизился на 6,9% кв/кв до 810 тыс. т.

Наше мнение

ММК продемонстрировал нейтральные операционные результаты за 4-й квартал, в то же время результаты за весь 2023 год весьма неплохие — производство стали в годовом сравнении выросло на 11,1%, отражая благоприятную конъюнктуру российского рынка металлопроката. 

Компания ожидает, что на результаты за 1-й квартал 2024 повлияет фактор сезонного замедления строительных работ в России. 

ММК торгуется на уровне 2,9x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П, то есть с дисконтом в 5% относительно средней оценки за 5 лет.